【下一个风口系列国信社服】移民周边游龙头:杭州四达、要出发(众信产业链板块相关)

光仔看消费 2020-05-21 13:45:53

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杭州四达要点

1、移民行业整体高速增长:2013年累计936万人移民,2015年累计1600万移民左右。

2、移民中介行业发展直接受各国移民政策影响较大,行业极为分散,但个体盈利能力极强(净利率可达60-70%)。

3、杭州四达2016年预计收入增长200%,主要来自:1)与众信合作后的项目支持(如华大公寓项目等)、2)众信客源支持;3)自身内生增长等。

4、移民中介公司竞争力:移民牌照,人才,境外资源项目支持,客源基础等。


调研纪要全文


一、移民中介行业情况

 

1、移民行业发展概述。中国是2000年开始有了移民公司,由北京公安部批准的,到现在16年了。2000-2006年主要是澳洲移民,当时只要有银行定期存款就可以做移民,2006年澳洲政府突然宣布停止中国人移民。2007-2010年做加拿大,加拿大每一个省都有自己的移民指标,且当时要求的投资额为40万加币(按当时汇率折算为250万人民币),因此特别火。2010年6月,加拿大把投资移民金额增加到了80万加币,并开始有了名额限制(每年2700名)。2013年魁北克最后收了1200个中国客人之后,加拿大移民停止了(新的总理上任后,也有考虑放开中国移民,未来不排除有望重新放开)。此后主要做美国移民。2014年开始进入欧洲,2014年杭州四达在国内首家拿到德国移民的资质。

 

2、据不完全统计,截至2015年中国移民是累计达到1600万左右,2013年这个数字是936万(累计)。

 

3、美国的移民政策:美国移民法是90年设立,分5大类移民,其中真正适合中国人是第五优先。美国每个优先层级,每年有1万个名额,电脑里面排队,非常公平。美国移民最早要求投资100万美金,投资项目要在美国当地解决20个人的就业问题;后来降至50万美金,解决10个人的就业。2011-2013年公司做了不少美国移民,但是到了2014年开始需要排期,也就是1万个名额用完了,之前都不需要。美国对于主申请人的资金来源没有什么要求,哪怕是赠与的、中彩票的钱都可以申请。整个流程下来需要2年时间。美国移民的不足:1)全球征税,部分上市公司领导客户可能比较介意;2)投资移民项目有一定风险。

 

4、澳洲的移民政策:2008年澳洲重新开放移民,但是没有一步到位的永久绿卡。186雇主担保对于主申请人没有面试,也没有财务审计,可以拿到澳洲一步到位的永久绿卡,但需要主申请人本科学历以上,50周岁以下,雅思听说读写不低于6分,从事专业工作3年以上。澳洲绿卡主要问题在于有移民监,即5年之内需住满2年才可以,很多国内有钱人没有办法达到这个条件。在商业移民方面,你可以拿到的只是一个4年的工作签证,然后4年中,其中2年必须到澳洲创业,对于投资额有要求,要雇佣当地的员工,要有盈利,有税收。这4条里面,客人满足2条就可以,你创业的24个月里面,必须有18个月呆在澳洲,符合的话澳洲政府给你转永久绿卡,以后都是5年之内住满2年才可以。

 

5、加拿大移民政策:魁北克类似于中国香港,是法国人统治,相对独立。它的要求和联邦政府移民要求是一样的,主申请人需要160万加币净资产,按照现在的汇率也就是1200万RMB(每一笔资金的来源要非常清楚,要有完税证明等)。加拿大移民不单单是钱的问题,而且需要在过去5年里面有2年的管理经验,也就是说要有管人、管钱、管事的经验。2013年之前加拿大都还是很好做,但是2013年6月份之后就停止了。

 

6、德国移民政策:优点:周期短,4-6个月办完,成功率高(至今是100%成功)。要求:主申请人必须有学士学位证书,小孩必须18岁以下,需要花费80万RMB(资金来源非常清楚)。德国没有移民监,每12个月登陆一次德国就可以。德国移民目前是全球3500个名额。此外,从投资的角度,德国的房价相对公平,都是在线买,付一定比例的中介费用和律师费就可以。德国的房价比较公平,在线购买。不像葡萄牙、西班牙等地,房价差异非常大。拿到德国绿卡后,每月交2500欧元社会保险,交满三年就可以了,以后可以享受养老保险等福利,六年后可以换德国护照。凭德国护照,小孩可以免费在英国读书。

 

7、福利:所有的传统移民里面,加拿大、美国、澳洲其实差不多的福利,加拿大和澳洲是全民健保,美国需要买保险。美国是鼓励18岁的孩子独立的,主要是学生贷款,没有利息,没有贷款期限。

 

8、移民中介行业本身非常分散,因为时间周期太长,买房受欢迎因为周期短,对公司压力小。

 

二、杭州四达的情况


1、公司2015年做了近100单(多为德国和美国),如果没有众信加入,依靠自身大概就是20%增速。众信进入之后,一是客源支持,二是海外项目和资源支持,公司预计2016年增长200%,预计2016年做300户。

 

2、公司之前美国移民做得相对不是很多,主要是风险比较大,甚至可能钱没有了卡也没有拿到。公司针对这种情况,目前联合众信,推出了西雅图华盛顿大学公寓项目。该项目方是迪拜双子塔的项目方,律师也是全美第一个送EB5的律师,团队力量较强。华盛顿大学公寓项目毗邻华盛顿大学,周边的同类酒店公寓都是满房的。该公寓一共244套房,做50个移民客人(目前已经做了20个名额,还剩30个)。每套公寓28万美金(建筑面积40-50平米),移民所需的50万美金需要先到移民局。每个月租金每套1800-2500美金。

 

3杭州四达做每户的收益约5万RMB,净利率大概70%左右

 

4、背景资料:2015年12月,众信战略投资杭州四达。




要出发要点

1、周边游持续高增长,公司2012-2015年每年收入增长400%,预计2016年增长200%。

2、周边游消费频次高,重复购买率高。公司数据:每年2-3次,客单价800+,重复购买率55%

3、要出发侧重B端直采,打造“景+酒+餐+玩”等综合产品,多数依靠平台分销,少数依靠自营销售。

4、公司毛利率12-15%,分销商佣金6-8%。15年仍亏损。16年开始狠抓毛利,未来规模效应有望显现。


、周边游兴起以及周边游App兴起的条件


1、 周边游兴起的条件


1) 以前周边游产品主要由旅行社运作,主要是旅行社掌握大巴这一交通资源,因此有流量入口(比如广之旅周边游产品很多)。


2) 现在周边游的兴起得益于交通格局的变革:由于私家车保有量的高速增长、租车等兴起、全国高铁网的建设,大交通问题得以很好解决,这为公司这要致力于“景+酒+餐+娱”等综合产品的开发商提供了良好的条件。


3) 收入提升,二三四线城市供房压力不大,90后对旅游的需求较大。


2、 周边游APP兴起的技术条件:手机能完成上网、支付、定位等功能,后者可以速度定位景点、酒店(手机内置传感器,PC端没有这个传感器)。


3、 周边游频次较高,重复购买率高。公司数据:每年2-3次,客单价800元+,重复购买率55%。


二、要出发公司情况介绍


    1、要出发发展历程。公司2011年7月创新工场李开复天使投资50万美金,开始进入旅游行业。最早想做中国的Airbnb,即客栈、民宿的分享平台,但开始在丽江、阳朔客栈3-5天套餐谈下来后,推广较差,因为3-5天的行程较贵,游客对App还有一定的不信任感。真正突围是2012年3月,做了一个深圳周边惠州海边度假的产品,五星级酒店+出海捕鱼,卖的非常好,3天卖了几百间客房。此后开始致力于做2天的周边游短途产品。


    2、要出发近五年收入呈现高速增长。2012年,公司仅仅依靠广东一个产品,流水达1200万,验证了周边游的模式;公司2012-2015年每年收入增长400%,呈现高速增长,现在已覆盖全国26个省市。


    3、公司预计2016年实现30-40亿元的流水,预计增长200%:一是依靠广东等既有省份的持续高增长(预计广东增速100%);二是新覆盖省份的挖潜和高速增长;三是要出发品牌普及,城市纵深+用户消费频次增加;四是海外目的地布局(如泰国、日本等)。


    4、公司毛利率12-15%(含供应商分成),分销佣金约6-8%,买断和代理均有。整体盈利方面:公司目前有8个省份已经盈利,仍有10多个省份还在培育中,处于亏损阶段。公司16年开始狠抓毛利,未来亏损有望逐步压缩。


    5、公司天使投资+ A轮都是创新工场(李开复),B轮由淡马锡旗下基金投资,C轮为红杉资本 ,D轮众信等投资(众信未来会增持到15%)。


    6、与众信的协同:产品互补,获客渠道互补。


    7、公司侧重于B端直采,定位“酒店+餐+景区+玩或温泉”并打造成套餐产品,然后进行销售,多数卖给携程、去啊、美团、去哪儿等平台,20%依靠自身APP销售。


    8、公司目前1600个员工。扁平化管理模式,每天业绩pk调动积极性。


    9、公司此外还投资了来跑吧(今年170场马拉松)。另外未来准备在骑行、演艺、亲子等方面做一些小的布局。


    10、如何看国内的竞争对手:主要是地接社,二者思维模式不同(包括互联网的推广模式等差异)。


    背景资料:众信2015年底战略投资要出发。





    国信社服团队

    十年卖方路,八载新财富,立足专业研究,追求自我超越,行业史上首个20倍个股挖掘团队,期待并肩前行,迎接旅游投资的黄金十年! 


    荣誉奖项

    20142015年新财富社会服务业最佳分析师第四名;

    20122013年新财富社会服务业最佳分析师第三名;

    20102011年新财富社会服务业最佳分析师第二名;

    20082009年新财富社会服务业最佳分析师第五名;

    20122013年连续获得福布斯中国最佳分析师20强,旅游行业唯一

    此外,连年上榜金牛奖、水晶球、第一财经、今日投资、汤森路透等其他各种评选活动。

    曾光:社会服务业首席分析师

    zengguang@guosen.com.cn

    浙江大学经济学硕士,2006年起从事社会服务业研究至今,

    基本面研究造诣深厚,投资机会把脉精准。


    钟潇:社会服务业资深分析师,CFA

    zhongxiao@guosen.com.cn

    厦门大学金融学硕士,2011年开始从事社会服务业研究。


    张峻豪:社会服务业新锐分析师

    zhangjh@guosen.com.cn

    美国纽约州立大学金融硕士,2015年开始从事社会服务业研究。


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